Darrerament, la intel·ligència artificial ha esdevingut un dels principals eixos de debat en l’àmbit corporatiu. El seu paper, ús i impacte en processos com la inversió, la valoració d’empreses o les operacions de M&A són objecte d’anàlisi constant.
Per primera vegada, les petites i mitjanes empreses (PIMES) tenen accés als mateixos avenços tecnològics que les grans corporacions internacionals. Alguns analistes sostenen, fins i tot, que es troben en una posició avantatjosa per adoptar aquestes tecnologies, gràcies a estructures més àgils que faciliten l’adaptació i la redefinició del model de negoci.
Tanmateix, la capacitat d’aprofitar aquest avantatge no és automàtica. L’èxit dependrà de fins a quin punt les empreses siguin capaces de transformar-se i d’integrar la IA de manera efectiva en els seus processos i operacions, generant resultats tangibles. Aquesta capacitat d’execució serà clau per diferenciar les companyies amb avantatges competitius sostenibles d’aquelles que quedin més exposades a la disrupció.
Des d’una perspectiva externa, pot semblar que el mercat premia principalment la narrativa associada a la IA. No obstant això, els inversors tendeixen a analitzar amb rigor el valor real que aquesta tecnologia aporta a cada empresa: Millora efectivament el producte o servei? Incrementa la recurrència dels ingressos? Permet reduir costos o augmentar preus? Actua com a element clar de diferenciació competitiva? Quan la resposta és afirmativa, és probable que la valoració de l’empresa se’n vegi positivament afectada.
Amb tot, la IA també ha demostrat ser una arma de doble tall. En determinats segments del desenvolupament de software, està impulsant una reducció significativa dels costos de producció. Cada vegada es requereixen menys recursos i menys temps per desenvolupar solucions, alhora que augmenta l’especialització. Aquesta dinàmica pot provocar que determinats productes, especialment aquells menys crítics o fàcilment replicables, vegin erosionat el seu avantatge competitiu. En altres paraules, quan el cost de substitució disminueix, el valor percebut també tendeix a reduir-se.
Per aquest motiu, el mercat ja no es limita a valorar el creixement històric o el relat tecnològic. Cada cop pren més rellevància la durabilitat del creixement, la capacitat real de monetitzar la IA i el risc que aquesta mateixa tecnologia redueixi les barreres d’entrada al sector.
On pot impactar més la IA?
1. Software B2B crític o integrat en processos
És un dels segments que millor pot capturar valor. Quan el software està integrat en l’operativa del client i la IA millora productivitat, automatització o presa de decisions, la companyia pot reforçar la retenció, el pricing i l’expansió comercial. Aquí la IA acostuma a actuar com una palanca addicional sobre un producte que ja era valuós.
2. Software horitzontal o menys crític
Aquí és on molts inversors mostren més prudència. Si el producte resol una necessitat útil però no essencial, i a més les seves funcionalitats es poden replicar més ràpid i més barat gràcies a la IA, el risc augmenta. No perquè el negoci deixi de tenir sentit, sinó perquè pot perdre diferenciació i poder de fixació de preus.
3. Consultores tecnològiques
La IA pot ser una oportunitat molt interessant, però no automàticament. Les firmes millor posicionades solen ser aquelles que converteixen coneixement en solucions reutilitzables, acceleradors, metodologies o especialització sectorial. En canvi, els models molt recolzats en la venda d’hores indiferenciades poden patir més pressió si el comprador anticipa que part de la feina serà automatitzable.
4. Data, cloud, ciberseguretat i govern del dada
Moltes companyies no capturaran valor per “fer IA”, sinó per permetre que la IA funcioni. La qualitat de la dada, la integració, la seguretat, el compliment normatiu i la infraestructura són cada cop més rellevants. Aquest tipus d’actius acostuma a guanyar atractiu perquè resol necessitats més estructurals i menys tàctiques.
5. Software vertical i companyies amb dades pròpies
Probablement una de les categories més interessants per al middle market a Europa i Espanya. Quan una empresa opera en un nínxol concret i combina software, coneixement sectorial i dades pròpies, la IA pot reforçar una posició difícil de copiar. Aquí no només importa la tecnologia, sinó també el context, l’històric i la profunditat del cas d’ús.
Què estan premiant realment els inversors?
Més que la simple presència d’IA, el que s’està valorant és:
-
l’existència d’un avantatge competitiu sostenible,
-
l’impacte real i mesurable en ingressos i/o marges
-
la dificultat de substitució del producte o servei,
-
i la capacitat de demostrar que la IA reforça el model de negoci, en lloc de debilitar-lo
En el context europeu i espanyol, aquests criteris adquireixen una rellevància especial. Les valoracions tendeixen a ser menys dependents de narratives i més vinculades a la visibilitat comercial, la qualitat dels ingressos, la dependència de l’equip gestor i la solidesa del posicionament competitiu:
| Categoria | Impacte en la valoració | Què mira l’inversor |
|---|---|---|
| Software B2B crític | Positiu | Retenció, pricing, integració i barreres de sortida |
| Software horitzontal | Mixt o prudent | Risc de substitució, pressió en preus, menor diferenciació |
| Consultores tecnològiques | Selectivament positiu | Especialització, IP pròpia, solucions reutilitzables |
| Data / cloud / ciber / governança | Positiu | Rol habilitador, recurrència, rellevància estructural |
| Software vertical amb dades pròpies | Molt positiu | Avantatge difícil de replicar, profunditat sectorial, monetització real |
La IA no fa que totes les empreses tecnològiques valguin més. El que fa és fer molt més visible quines tenen una posició sòlida i quines poden esdevenir més substituïbles. En termes de valoració, aquesta distinció és fonamental.
Si et planteges qualsevol tipus de transacció empresarial, no dubtis a contactar-nos a admin@tegancorporate.com i en parlem.
